速報
米企業債務 72% vs 日本 114%──40年で立場が逆転
BIS Total Credit 最新四半期で、非金融企業債務/GDPは米国 72.2%、 日本 113.9%、 中国 142.8%。 日本のバブル期ピークは 144.9%（1993Q4）で、 その後の30年で 31pt 低下。 対して米国はコロナ期に 86.8%（2021Q1）まで急上昇し、現在低下局面。
日米 非金融企業債務/GDP 40年推移（四半期）
出典: BIS Total Credit (TC_BORROWERS=N)。1985年〜2025Q3。日本のバブル膨張と縮小、米国のリーマン後回復・コロナ期再膨張がクリアに。
「企業債務のバブルとその後」の日米対比
日本の企業債務は1990年前後にピークを付けた後、失われた30年を通じて減少し続けた。 企業のバランスシート修復は完了し、キャッシュリッチな体質が定着している。 近年再び上昇に転じているが、これは低金利継続下での投資機会拡大を反映する。
対する米国は、2019年 78%付近から2020Q2 の 87%へ急上昇（コロナ対応の緊急借入）。 その後、企業収益回復と共にゆっくり低下し、現在 72%。 リーマン期ピーク（約 80%）と同じ水準で「企業債務ブーム」が再拡張したかは意見が分かれる。
中国 143% の突出
参考までに中国の非金融企業債務/GDP は 143%と主要国で圧倒的最大。 不動産開発企業（恒大・碧桂園等）と地方政府融資平台（LGFV）を含む「隠れた企業債務」の問題は継続的な焦点。
読むときの注意
- 「非金融企業」に金融機関の債務は含まれない。銀行間債務は別途
- 日本の企業債務にはグループ内貸借が含まれ、実質より水増しされている可能性
- 「% of GDP」であり、名目GDP の変動（インフレ・成長率）が数字を左右する
データ出典
| 使用データ | 出典 |
|---|---|
| 非金融企業債務/GDP | BIS Total Credit (WS_TC, TC_BORROWERS=N) |
※ データは各機関の公開統計を当サイトで収集・加工したものです。最新値は各出典元でご確認ください。