速報
米10年実質金利 2.30%──名目-期待インフレで読む金融環境
米10年国債の名目利回りは2026年7月に 4.54%、 市場の期待インフレを示す10年ブレークイーブンは 2.24%。 差分の実質金利は 2.30% となる。 過去5年のピーク 2.41%（2023年10月） から 0.11pt 低下した。
米10年 名目金利・期待インフレ・実質金利（直近5年, 月次）
出典: FRED (DGS10 / T10YIE)。実質金利 = 名目 - ブレークイーブンインフレ率。
「ゼロ金利の終焉」と新常態
2020〜2021 年の量的緩和期、実質金利は -1% を下回るマイナス圏だった。 FRB が政策金利を 5% 台まで引き上げた 2023 年に実質金利はピーク 2.41% へ。リーマン以前の水準まで戻った。
現在は 2.30% で、FRB 利下げによる引き締め緩和は進んでいるが、 ゼロ近傍までは戻っていない。これが 住宅市場・設備投資・新興国経済に 引き続き圧力をかけている。
長期期待は安定
5年先5年ブレークイーブン（FRB が重視する長期期待インフレ）は 2.2069%。 2% 目標近傍で安定しており、市場は「FRB が長期的にインフレを抑えられる」と評価している。 実質金利のリスクプレミアムが正常化している現状で、これは比較的健全な金融環境のシグナル。
読むときの注意
- 本記事の実質金利は「名目 - BEI」の計算値。市場で取引される TIPS 利回り（実物実質金利）とは若干異なる
- ブレークイーブンには「期待」だけでなく「リスクプレミアム」「流動性プレミアム」も混在
- 10年というのは時間軸の選択であり、5年・30年では異なる構造を見せる
データ出典
| 使用データ | 出典 |
|---|---|
| 米10年国債利回り | FRED (DGS10) |
| 米 10年ブレークイーブンインフレ率（月次） | FRED (T10YIE) |
| 米 5年先5年ブレークイーブンインフレ率（月次） | FRED (T5YIFR) |
※ データは各機関の公開統計を当サイトで収集・加工したものです。最新値は各出典元でご確認ください。